家电周报：3月出口逆势高增 极米千元投影即将上市

本期投资提示：

本周家电板块跑赢沪深300 指数。本周家电板块跑输赢沪深300 指数。本周申万家用电器板块指数下跌0.7%，同期沪深300 指数下跌0.8%。重点公司方面，倍轻松（-10.5%）、飞科电器（-9.2%）、火星人（-8.4%）领跌。荣泰健康（4.4%）、格力电器（3.0%）、新宝股份（1.9%）领涨。

(资料图片)

数据观察：白电均价走高，厨电销量下滑，新兴品类销量同比分化A、 白电数据：空调线上销量同比上升，空调冰箱均价增长态势良好空调：根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月空调实现线上销量37.34 万台，同比上升22.46%；实现销额12.86 亿元，同比上升36.05%；价格方面，整体线上市场均价同比上升11.1%至3445 元/台。冰箱：根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月冰箱实现线上销量41.23 万台，同比下降27.53%；实现销额11.71 亿元，同比上升8.51%。

价格方面，整体线上市场均价同比上升49.72%至2841 元/台。

B、 厨电数据：空气炸锅销量同比下降，洗碗机销额/均价上升空气炸锅：根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月空气炸锅销量同比下降52.62%。代表品类电烤箱线上销量/额同比分别下降30.41%/31.36%，多士炉线上销量/额同比分别减少58.48%/66.39%。洗碗机：根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月冰箱实现线上销量41.23 万台，同比下降27.53%；实现销额11.71 亿元，同比上升8.51%。价格方面，整体线上市场均价同比上升49.72%至2841 元/台。集成灶：根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月集成灶线上实现销量4.26 万台，同比下降8.22%；实现销额2.74 亿元，同比下降14.50%；价格方面，整体线上市场均价为6423 元，同比下降6.84%

C、新兴品类数据：投影机销量同比上升，扫地机均价同比下降投影机：根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月投影机实现线上销量40.88 万台，同比上升17.55%；价格方面，整体线上市场均价同比下降21.70%至2990 元。扫地机：

根据天猫淘宝月度数据，2023 年3 月扫地机实现线上销量29.71 万台，同比下降0.29%；价格方面，整体线上市场均价为1607 元，同比下降35.85%。

投资要点：2022 年11 月以来地产三箭齐发叠加疫情政策持续优化，家电配置价值凸显。

我们梳理出以下三条主要投资主线：

1）地产链：大厨电和白电板块具有较强的后地产属性，大厨电板块首推标的老板电器，除传统厨电以外，推荐集成灶行业的两大龙头亿田智能和火星人；白电板块首推标的为海信家电，三大白电龙头美的、格力、海尔亦会受益；2）新消费：成长性板块估值经历回调，产品迭代创新可期，推荐海外需求回暖，内销新品持续推进的石头科技、科沃斯；推荐国内龙头地位稳固，海外需求放量在即的极米科技以及影院租赁业务持续复苏，车载业务有望打开公司长期成长天花板的光峰科技；3）上游核心零部件：盾安环境：热管理核心零部件龙二，大口径电子膨胀阀有望实现弯道超车；三花智控：热管理龙一，储能温控和机器人业务打开新成长赛道；华翔股份：低电价竞争优势显著，加速黑金铸造行业整合集中度提升。

风险提示：原材料价格波动风险；汇率波动风险；国际海运运力不足及运费波动风险。